「风口研报·公司」这一产品受政策驱动迎“200亿支替换需求+4倍价格提升”，这家公司市占率达40%卡位核心生产壁垒，订单已经开始呈现爆发趋势

①这一产品受政策驱动迎“200亿支替换需求+4倍价格提升”，这家公司市占率达40%卡位核心生产壁垒，订单已经开始呈现爆发趋势；②医院常规住院率中期恢复预期强，这个细分耗材品种行业80%份额集中于龙头公司，盈利能力修复弹性大。

《风口研报》今日导读

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1、公司一：①第七批全国药品集采结果出炉，从药品包装材料类别上看，在61项中选品种中，中硼硅玻璃占比超50%，近期中标药厂包材订单陆续落地，中硼硅药玻需求上升态势超同期；②中信建投证券杨光看好公司在国内市场占有率高达40%，受益于一致性评价政策，未来两年预计有200亿支低硼硅药玻转化为中硼硅药玻，后者售价大约是前者的4倍；③公司和83家百强药企经历过合作，规模药企覆盖率达到80%，当前公司快速推进模制瓶产线建设，一期在产项目产能约0.7亿支，二期和三期项目分别规划建设年产1.5亿支、6.4亿支，营收增速可期；④杨光预计公司2022-2024年归母净利润1.37/2.08/3.03亿元，同比增长9.5%/52.5%/45.3%，对应PE为27.0/17.7/12.2倍；⑤风险提示：项目投产进展不及预期、中硼硅模制瓶价格下滑超预期。

2、大输液（科伦药业、辰欣药业、华润双鹤）：①国内大输液年产销量在110亿瓶(袋)左右，住院病人基本都使用输液产品作为基础治疗手段，2022年底防疫政策调整后医院诊疗量快速增加，中期疫情后医院常规住院率恢复，有望直接拉动大输液产品终端需求量的提升；②四大输液巨头已经占据行业份额约80%，科伦药业市占率40%左右，业内毛利率水平近年持续下行，随着逐步走出疫情及集采利空出尽，盈利能力有望反弹；③民生证券周超泽测算2021-2023年四家主要公司PE倍数平均值分别为25/18/16倍，当前处于较低水平，修复空间可观；④风险提示：疫情修复不及预期。