近期市场再度进入震荡调整节奏，但公募基金发行市场仍维持暖意。Wind数据显示，按基金成立日计算，截至2月底，全市场年内总发行规模为1092亿元，其中2月单月发行超过680亿元。

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与此同时，目前还有超过150只新产品正在发行或等待发行中，后续或有更多的资金进入A股市场。站在当前时点，多位公募人士受访指出，近期市场震荡幅度加大、行业轮动加快，市场尚未形成明显主线，但短期调整后仍有向上空间。

发行市场持续回暖

Wind数据显示，按基金成立日计算，2月单月共有61只新基金产品成立，数量与2022年同期（62只）相差不大，但总发行规模（684.81亿元）较去年同期的335.43亿元已实现翻倍；月平均发行规模为11.23亿元，而去年同期仅为5.41亿元。

对比今年1月的发行数据可以看到，2月新基金发行市场仍在升温，环比增加277.51亿元，增长幅度超过68%；月平均发行份额较上月的6.69亿元上涨超过60%，且创下去年9月以来新高。

截至目前，今年市场新发基金共有120只（不同份额合并计算），总发行规模已经超过千亿元，为1092.11亿元。其中，有30只新基金的发行规模超过10亿元，首募规模实现50亿元以上的则有6只。

此外，记者注意到，不少基金近期纷纷宣布提前结束募集。Wind数据显示，截至2月28日，年内有62只基金宣布提前结束募集期。与此同时，市场甚至还出现了不少“日光基”，基金发行端回暖得到进一步验证。

例如，华安鼎盈一年定开、中庚港股通价值18个月封闭、嘉实京东仓储基础设施REIT、国泰中证1000增强策略ETF等均是“日光基”，且单日均卖超14亿元；泰达宏利添盈两年定开A、方正富邦同业存单指数7天持有的认购天数只有2天，发行规模分别达80亿元、60.92亿元。此外，还有十余只基金产品在10天内完成认购。

对此，华南一位基金业人士对记者表示，A股市场自去年年底以来走出反弹行情，加上投资者对今年的市场普遍乐观，交易信心有所恢复，投资者情绪升温，认购积极性自然有所提高，尤其是具有较强竞争力的产品，资金入市脚步进一步加快。

“近期受市场热捧的权益类新发基金的基金经理多在弱市考验中有较好的表现，拥有较强的市场号召力，这都属于市场回暖初期的正常表现。”华泰柏瑞基金称。

与此同时，市场目前有113只基金产品（仅计算初始基金）处于正在发行阶段，还有42只基金产品正排期等待认购。换言之，“上新”的产品已经超过150只，后续增量资金亦值得期待。

据记者观察，在上述新品中，不仅有业内知名基金经理的身影，还有外资公募携新登场，例如，路博迈护航一年持有就是路博迈基金发行的第一只公募产品。在产品方向上，光伏、新能源、消费等赛道均有涉及。

“为了快点建仓，有基金会选择提前发行或者缩短发行周期。”另一位投研人士告诉记者，产品发行规模有所上涨、加大调研力度、缩短发行周期等迹象，在一定程度上传递了一些“A股市场机会大于风险”的积极信号。

当下市场尚未形成合力

2月以来，板块轮动从ChatGPT概念到可选消费到周期板块，多数板块都有过阶段性行情，但持续性均不强。“这表明市场分歧仍然较大，尚未形成合力。”华东一位公募投研人士接受记者采访时表示，伴随着两会的召开，以及经济数据和企业财报的陆续公布，这种迅速且无序的板块轮动行情可能告一段落。

“近期市场震荡幅度加大，行业轮动加快，反映了市场对未来信心不足，叠加海外因素的干扰，市场震荡回落，但我们不改对A股的乐观判断。”摩根士丹利华鑫基金对记者表示，“由于今年上半年是经济修复最快的阶段，如房屋成交近期大幅回暖，复苏力度存在进一步增强的可能，我们认为市场反应并不充分，后续仍有空间。”

“A股现在的主要矛盾，是市场的强预期和现实的弱复苏之间的矛盾，是股民们对热门赛道的强需求和主线赛道的不明朗之间的矛盾。”华南某基金公司人士也认为，最近的市场轮动速度较快，政策、业绩都在空窗期，没有主线，没有合力。

“如果3月后能形成主线，基本可以重点配置主线板块。”该人士进一步指出，如果没有主线合力，那今年很可能延续板块轮动的行情。对于基民来说，重点就不是博主线的大行情了，而是要做到在择时的基础上多元均衡配置多个板块。

对于接下来的市场，长城创新驱动基金经理杨维维表示自己的态度是偏乐观的。“因为经济基本面企稳向上，且经济周期的位置比较低，叠加估值并不贵。从现在往后看，后续市场会寻找基本面真正趋势向上的方向。”基于此，他目前比较看好电子、机械、新能源等高端制造相关的细分板块。

摩根士丹利华鑫基金则认为，A股呈现三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块；二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。

关键词： 发行规模 尚未形成 基金经理