潮新闻 记者 徐光

2月17日，是一个载入史册的日子。当天，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，共165部，自公布之日起施行。

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按照证监会统一部署，同日，沪深交易所分别发布26部及30部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南，涵盖了全面实行注册制下发行上市审核、发行承销、持续监管、交易组织管理和投资者保护等环节的主要制度安排。

本周起，股票发行注册制全面实施下，沪深交易所将正式启动接收主板申请。在今后投资操作上，与股民息息相关的又有哪些新变化？

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最后一批核准制新股申购

今后打新有重要变化

根据新股发行安排，本周（2月20日至2月24日）共有11只新股开放申购，分别为上交所的金海通、海通发展、苏能股份、联合水务；科创板的茂莱光学、纳睿雷达；深交所的绿通科技、播恩集团、四川黄金、一彬科技、华人健康。据统计，这11只新股累计发行数量共计约为10.48亿股，预计募集资金金额共计109.96亿元。

值得注意的是，随着全面注册制正式实施，这也是A股市场为数不多的核准制新股了。包括宝地矿业、彩蝶实业、宿迁联盛等几只已过会待发的主板新股，按照规则，它们的打新、交易不适用于注册制规则。

根据安排，上交所和深交所将于2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。3月4日起，开始接收主板新申报企业提交的相关申请。

也就是说，届时受理发行的新股，其交易机制将发生巨大变化，股民在操作上需要特别注意。

根据正式实施的《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则（2023年修订）》（以下简称《实施细则》），在申购配售方面，将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股，与科创板保持一致。此前，在深市、科创板网上投资者新股申购单位均为500股，唯独沪市主板新股中一签是1000股。

同时，《实施细则》还将沪市主板新股申购一个申购单位所需配的市值从1万元调至5000元，但参与沪市新股申购的市值门槛仍然保持在1万元。

这意味着，投资者打新申购单位降低后，新股的中签率会有所提高，如果届时新股没破发，会普恵更多投资者。但也有业内人士认为，随着全面注册制的落地，以后即使打中也不一定赚钱，主板新股上市首日破发将会是正常现象。

统计显示，2022年A股上市新股428只，从上市首日表现来看，破发122只，占比28.5%。但截止到2023年1月底，其中已有220只股票跌破发行价，占比达51%。

全面注册制实施后，发行上市条件更包容，股民最需要警惕的就是“打新”风险。

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前5个交易日不设涨跌幅限制

新股上市将告别“一字涨停”

全面实行注册制后，主板新股上市连续“一字涨停”也将成为历史。

根据最新交易规则，主板首次公开发行上市的股票上市后，前5个交易日不设价格涨跌幅限制。此前，主板新股上市首日通常有44%的涨幅限制，36%的跌幅限制。

以注册制环境下的首批创业板新股为例，2020年8月24日，18只股票集体大涨。当天涨幅最高的是康泰医学，发行价为10.16元，其开盘价为55元，盘中一度直线拉升至最高308元，大涨2931%，最终高位回落收涨1061%。之后，该股就没有出现“一字涨停”的现象。

由于主板新股交易前5日没有涨跌停限制，相应的“冷静机制”也有所优化。新的交易规则调整盘中临时停牌机制为盘中成交价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的各停牌10分钟。而此前，主板股票盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，交易所将会对其实施盘中临时停牌。

唯一不变的是，主板上市新股第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。目前，科创板、创业板新股第6个交易日起涨跌幅限制则为20%。

业内人士认为，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。

中泰证券认为，主板此次保留10%的涨跌幅，有利于市场平稳过渡。全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”，相关制度改革将更为体系性推进。如改进交易制度、常态化退市机制、加快投资端改革等。

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关键词： 涨跌幅限制 一字涨停 股票发行注册制